Die Kapitalausstattung der deutschen Sparkassen und Genossenschaftsbanken ist solide – die Median-CET1-Quote liegt in beiden Sektoren bei 16,8 Prozent. Und dennoch: Die mittlere Kapitalschicht, Additional Tier 1, ist faktisch unbesetzt. CONFIDUM Financial Management Consultants und ACM Alpstein Capital Management haben dieses strukturelle Defizit erstmals vollständig quantifiziert – auf Basis der Offenlegungsberichte 2024 von 935 Instituten. Das Ergebnis: bis zu 29 Mrd EUR ungenutztes AT1-Potenzial, rund 700 emissionsfähige Institute.
Für Sparkassen ist AT1 das einzige extern platzierbare Tier-1-Instrument; für Genossenschaftsbanken bietet es eine strategische Diversifikation der Kapitalbasis, unabhängig von Geschäftsanteilen und deren regulatorischem Anerkennungsrahmen. Wer die Emissionsfähigkeit heute aufbaut – in einem Umfeld mit guter Ertragslage, komfortablen Kapitalquoten und wachsendem Investorenappetit – positioniert sich besser als Institute, die warten, bis der Druck durch Basel IV, steigende Verbundumlagen und wachsende Ausschüttungserwartungen die Ausgangslage verändert hat.
Die vollständige Studie steht hier zum Download bereit:
